惠达卫浴：2025年上半年净利润1797.18万元 同比下降70.21%

报告期内，公司合计非经常性损益为4783.03万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2122.22万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1479.62万元，所得税影响额为-610.63万元。

以8月21日收盘价计算，惠达卫浴目前市盈率（TTM）约为28.62倍，市净率（LF）约0.74倍，市销率（TTM）约0.84倍。

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资料显示，公司始终坚持以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为目标，凭借强大的设计研发能力、丰富的产品组合能力、敏捷的供应链管理能力、全面的营销网络布局以及精准的品牌战略定位，为全球消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案，在国内外卫浴行业中建立起良好的企业形象。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.47%，同比下降1.17个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.27%，较上年同期下降1.05个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为911.24万元，同比下降65.26%；筹资活动现金流净额-8345.38万元，同比增加2439.02万元；投资活动现金流净额7916.34万元，上年同期为3亿元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少73.73%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少17.23%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加3.64%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；固定资产较上年末减少2.95%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少18.56%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；其他流动负债较上年末减少74.45%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少24.06%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.73%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

2025年上半年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.45。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为卓业公司、佳迪公司、助达公司、伟铸公司、唐山梦牌瓷业有限公司，取代了一季度末的唐山曹妃甸区卓业企业管理有限公司、唐山曹妃甸区佳迪企业管理有限公司、唐山曹妃甸区助达企业管理有限公司、唐山曹妃甸区伟铸企业管理有限公司、招商量化精选股票型发起式证券投资基金。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 王惠文 6698.23 17.59612 不变 唐山市丰南区黄各庄镇农村经济经营管理站 4996.39 13.125436 不变 卓业公司 3913.39 10.280408 新进 王彦庆 2891.29 7.595363 不变 佳迪公司 1904.04 5.001866 新进 助达公司 1752.78 4.60453 新进 董化忠 1267 3.328384 不变 王彦伟 1126.9 2.960334 不变 伟铸公司 1020.88 2.681829 新进 唐山梦牌瓷业有限公司 253.58 0.66615 新进

核校：杨宁

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。